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海外机构措手不及 更关注中国的投资机会

来源:韶关新闻网   时间: 2019-04-17

  英国公投退欧带来一片震惊与混乱,而这种混乱还在慢慢发酵。对此,全球大型投资机构也一时手忙脚乱,在震惊之余,也尚未拿出像样的应对方法。

  富兰克林邓普顿:

  欧洲剧变带来投资机会

  富兰克林邓普顿认为,这个决定严重打击了投资者的信心,将加剧金融市场的波动。当前投资者可以考虑利用这个机会建构长期投资组合。由于其他具吸引力的资产很可能陷入混乱,这次剧变或可能在未来数周及数月带来一些投资机会。

  国际市场可能受到哪些影响?富兰克林邓普顿认为这是“负风险”的结果,投资者认为“风险”资产(如股票及公司债券)会表现逊色,而涌向他们认为风险较低的优质资产,最显著的就是英国政府债券及德国政府债券。富兰克林邓普顿预测欧元区及整个欧盟较疲弱的经济体将出现分歧,欧洲外围债券息差可能扩大;由于投资者质疑欧盟的前景,预期欧元会走低,但跌幅或不及英镑。

  退欧的决定对欧盟及欧元区的未来意味着什么?富兰克林邓普顿认为问题的关键要看欧盟如何处理。世界第五大经济体英国不想留在欧盟,富兰克林邓普顿预期其他成员国将开始质疑是否应继续留在欧盟?既然开启了离开欧盟的先例,市场会注视那些存在强烈脱欧意愿的成员国。从经济方面来看,欧洲央行希望继续在欧元秦皇岛治癫痫有效医院区实施宽松政策,如果市场波动过大,央行会作出政策调整,也可能改变其购买计划。

  未来数周及数月,投资者应留意哪些信号?富兰克林邓普顿认为,关键因素是英国的政治格局如何变化。执政的保守党国会议员在脱欧问题上产生分歧,政局会出现某些变动。其他较大的问题将是苏格兰的反应。部分市场观察人士猜测,若苏格兰投票留在欧盟而英国投票离开,苏格兰会要求进行第二轮独立公投。富兰克林邓普顿认为该情况将高度政治化,令投资者紧张,“金融市场最不喜欢不确定性”。

  关于退欧,市场及评论员低估了哪些潜在的后果?富兰克林邓普顿认为,大部分人并没有清楚认识到脱欧过程的复杂性———需要重新协商或启动的协议数目极其庞大,规模超乎想象,需要花费很长时间。

  当然,要英国政府提出要求,英国退出欧盟才能启动进入倒计时。政府没有立即行动说明中间存在某些问题。在启动相关程序之前,会有大量必要的基本部署。此外,德国及法国明年将进行大选,而两国是英国必须与之商谈脱欧条件的主要伙伴,问题在于在选举来临之际,这两国对谈判有多大兴趣。

  富兰克林邓普顿预期与欧盟的谈判会举步维艰。欧盟不想看到这样的先例出现,即英国可以轻易投票脱离欧盟,而不用承担任何后果。

  惠理集团:退欧令世界

  <唐山市癫痫病医院strong>更关注中国投资机会

  英国公投决定脱欧,社会动荡成为投资市场的最大风险。世界各地的社会分歧逐渐加深,政治立场分化。无论是在发展中国家还是发达国家,投资环境的不确定性均剧增,令投资决策愈来愈难。

  贫富悬殊、移民问题、经济增长乏力等问题加剧了各地区的社会矛盾。由于国际间及社会间愈来愈不愿意合作,全球贸易将进一步受压,令全球经济承受更大压力。香港经济在很大程度上依赖全球贸易,而全球贸易受压,无庸置疑将增加香港经济的压力。

  英国是世界第五大经济体,贡献全球生产总值(GDP)的3.7%。英国脱欧决定的重要性,不仅在于其实际影响,更是其向世界发出明确信息:“人民已经十分焦虑和疲惫”。

  综合而言,目前环球市场中的风险日益上升。面对如此环境,投资者并没有清晰的对应之策。预计投资者将更注重分散投资,他们需要辨别优秀的基金经理,帮助其在困难情况下寻觅合适的股票、债券和其他资产,以及在风险和回报之间取得平衡。

  由目前的形势看来,发达国家明显遇到更多问题困扰,此时要更密切关注中国的投资机会。尽管中国市场也存在各种问题,但仍能保持可观增长以及维系国家统一。中国社会稳定,而改革及反腐措施料将取得进展。中国相关股票估值仍然非常便宜,对于希望低位买入的投资者而言,在目前储蓄请问患上癫痫病这么长时间还能得到治疗吗?过剩、投资机会短缺的环球市场中,中国相关股票和债券显得尤其吸引。

  领航集团:

  退欧提升欧洲相关基金成本 领航预期公投结果将对全球经济造成重大影响,而且要经过一段时间才能完全体现出来。由于公投阵营激烈对立,最即时的影响应是英国政治上的转变。然而公投本身并非一项具约束力的决定,而是需要英国议会通过法案才可实行。根据里斯本条约,英国会向欧盟发出正式通知,其后进行为期两年(可延期)的磋商,以决定脱欧的实际条款及条件。

  市场波动持续加剧。在投票前数周,各种揣测已导致市场波动,尤其是以英镑计值的资产。有研究显示,脱欧会使英镑进一步转弱,贬值可能达到20%。亚洲投资者应避免配置英国市场相关资产。不过,事到如今,其影响已在市场上有所反映。必须注意的是,英国脱欧的影响是全球性的,因此只是沽售英国资产未必达到效果。虽然投票结果可能对市场带来短期冲击,对于持有广泛多元化全球投资组合的亚洲长线投资者而言,影响有多大目前还较难以预测。

  英国经济遭受负面影响。英国脱欧对英国经济以至英国公民的收入受到影响。目前来看,对于英国经济所受影响有各种估计,有些属正面,但大部分为负面。脱欧后,英国将失去欧盟成员国自动享有优惠贸易条款的权利,这可能使一些企业不再直接投资英国,例如为进入欧洲市场而在英国设阳泉羊羔疯小发作治疗立办事处的亚洲公司会减少。在英国工作的欧盟公民人数受到限制,可能产生负面影响,该等公民近数年为英国经济及税收带来支持。

  脱欧会增加英国国内生产总值的说法是基于与非欧盟国家的贸易会增加的假设(即使在现行规例下亦可进行该类贸易)。反欧盟阵营认为,摆脱了欧盟的过度规管,英国可望获得较高的增长。不过,英国已是欧盟内受到最少规管的经济体之一。此外,不少适用于英国公司的欧盟规例是由英国政府提出或支持的,英国政府甚至在适用于欧盟成员国的规例之上加添了本身的规例。

  最后,在移民规管方面,欧盟公民在英国脱欧后仍有可能在英国工作,但谁可以在英国工作将很可能由英国政府决定。与脱欧前容许所有类别的雇员到英国工作相比,这可能更为理想。 基金营商成本提高。英国脱欧可能使投资者承担较高的基金投资成本。投资基金享有“跨境护照”,让以英国作为欧洲业务基地的资产经理可以便宜有效地在欧盟分销基金。在欠缺此等“特惠”之后,投资经理可能需要在欧洲地区增设办事处,有关成本最终可能会转嫁给投资者。也有意见认为,在英国投资的成本会减少,原因是欧盟的监管成本得以消除。总体而言,最终或会令成本上升,但相关影响并不明确。

  综合上述所有因素,英国脱欧对亚洲投资者影响将受到很多因素左右。最佳的对策是明确自己的投资目标,持长远目光并保持投资组合广泛多元化。

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